张海冰：当前重点仍是管理好通胀预期

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中新社北京五月四日电据经济之声《交易实况》报道，《信息晨报》副总编张海兵今日做客交易现场，关注今年一季度货币政策执行情况报告。他认为，目前的重点是管理通胀预期，但不会立即加息。以下是节目的文字记录。

目前的重点仍然是控制通胀预期

主持人:央行昨晚发布了今年一季度货币政策执行报告。你认为从央行的这份报告中可以了解到哪些信息？

张海兵:我们仔细研究了央行的货币政策执行报告。一些媒体在今天的报道中强调了利率工具的使用，给人的印象是加息迫在眉睫。我们认为这种解读可能有失偏颇。

在央行发布的第一季度货币政策执行报告中，我们认为应该注意两点。第一，央行对当前宏观经济形势的判断。二、下季度货币政策走势。我们认为央行目前对宏观经济的判断值得关注。“当前经济增长和就业形势良好，稳定物价和管理通胀预期是关键”。也就是说，经济增长率的下降还没有成为央行关注的焦点，重点是管理通胀预期。

从货币政策工具的使用来看，央行也是单独描述的。一是综合运用公开市场操作、存款准备金率等货币政策工具，合理安排政策工具组合，加强流动性管理。第二，继续使用利率和其他价格控制措施来管理通胀预期。我们认为央行对这两个方面的描述是平衡的，并没有强调哪个方面。

银行股的低估值可能会继续

主持人:银监会昨天发布了新的资本(报价、信息、评论)监管标准。虽然从明年开始实施，但会不会对现在股市的银行业造成影响？

张海兵:这个消息并不突然。昨天，我们宣布了新的银行业监管标准，将于2012年1月1日起实施。我们觉得这个已经被市场消化到一定程度了。银监会负责人表示，虽然未来五年银行业将面临一定的资本缺口，但主要通过银行内部资本积累来满足资本监管的需要。也就是说，市场前期担心的银行业大规模再融资，可能没有大家之前担心的那么严重。

随着国内资本市场的不断扩大，商业银行新的融资需求对国内资本市场的影响不会很大，一定规模的再融资可能仍然存在，但这种影响可能会随着市场规模的不断扩大而被稀释。我们认为，虽然银行股估值相对较低，机构配置相对较低，但提高存款利率也会对贷款规模产生影响，银行股估值偏低可能还会存在一段时间。