刘成相：债券市场在直接融资中的比重将进一步提高

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新华社北京3月2日电中国自1981年恢复发行国债至今已有30年。中国政府证券登记结算有限责任公司董事长刘2日在接受新华社采访时表示，中国债券市场在过去30年取得了显著成就，特别是“十一五”期间，预计未来债券市场在直接融资中的比重将进一步提高。

据报道，1997年银行间债券市场刚刚成立时，中国债券总量仅4700多亿元，仅占国内生产总值的7%，居世界第25位。到2010年，债券总额已超过20万亿元，占国内生产总值的52%，居世界第六位，亚洲第二位。

但与美国等发达国家200%以上，韩国、马来西亚、新加坡等亚洲新兴市场80%以上的比例相比，52%还是一个比较小的数字，债券市场还是有很大发展的。

根据近几年债券市场10%以上的增长速度，刘预测，到“十二五”末这一比例将提高到60%至70%。

近年来，企业信用债券(包括公司债券、公司债券、短期融资债券、中期票据等非金融企业融资工具)的爆炸性增长，是债券市场发展的一个亮点。

据报道，2010年企业信用债券余额占债券总余额的18.7%，比“十一五”初期的4.7%高出14个百分点，接近发达国家市场的20%。“十一五”期间，企业从债券市场累计融资达到4.1万亿元，约为股市的1.39倍。债券市场已经成为企业直接融资的主要渠道之一。

刘成认为，我国企业信用债券的发展仍然很大，信用债券余额在债券总额中的比例将会增加。仍是进一步推进企业债券融资的方向。一方面，要加强配套评级、估值和投资者培训体系建设；另一方面，要依靠企业提高竞争力，成为市场上的优质发行者。

刘指出，中国债券市场仍是一个新兴市场，有许多问题需要解决。关键是通过科学规范的管理促进市场的发展。"从长远来看，我们需要研究和建立一个更有效的金融立法机制."刘成说。

刘还指出，作为发展中国家，中国的债券市场有其自身的特点，在发展过程中要立足国情，兼顾速度和质量。在总量增长的前提下，注意把握结构，防范系统性风险，才能走得又快又稳。