李剑阁：再次呼吁加快推动国际板

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CPPCC第十一届全国委员会第四次会议提案

中国人民政治协商会议全国委员会委员、中国国际金融公司董事长李剑阁

2009年4月29日，国务院发布《关于推进上海建设国际金融中心和国际航运中心的意见》，明确规定适时启动符合条件的境外企业在上海发行人民币股份。一年多来，证券监管部门和政府有关部门以及上海市政府多次表示大力支持推出国际板，并做了扎实而富有成效的准备。很多红筹股公司和海外企业都表达了在中国a股市场发行股票的愿望，国内投资者对国际板的开放充满期待。

因此，在去年建议的基础上，我再次呼吁抓住机遇，争取在今年上半年成立一个国际板，为中国经济和资本市场更深入地融入世界经济体系搭建一个全新的平台。

a股国际板的建立对中国经济、中国资本市场、中国投资者和中国企业都具有重大的积极意义。

首先，推出国际板有利于提升内地证券市场的国际影响力和竞争力。虽然截至2010年底，国内股市总市值已超过26万亿元，仅次于美国位居世界第二，但其国际化和开放程度远远落后于发达市场。目前，在纽约证券交易所和纳斯达克上市的外国公司有450多家，在香港证券交易所上市的非香港公司有300多家。

第二，国际板将为大陆投资者提供新的投资渠道。优质红筹股公司和世界级企业在中国经济快速增长中获得的利益，中国投资者是可以分享的。扩大国内流动性过剩和储蓄率过高的投资/0/将有助于抑制资本市场可能出现的泡沫。

第三，优质红筹股公司和海外公司进入a股市场，有助于引导a股市场向价值投资方向发展，提高市场质量，降低a股市场大幅波动的风险。

特别是近年来交易所的跨境并购趋势进入了以法兰克福证券交易所和全球最大的纽约证券交易所合并为标志的新阶段，全球资本市场出现了新的格局。这些都给中国资本市场建设提出了新的任务和任务。我们应该对资本市场的功能、形式、规模和运行机制有一个全新的思考，不能再犹豫了。去年，在一个不能说完美的环境下，决策层果断开放金融期货交易所，推出股指期货，令人瞩目，令人敬佩。10多个月来，金融期货交易所运行平稳、成功。多年的改革实践告诉我们，市场“窗口”随时会为有智慧有胆识的人打开。历史将证明，国际板的开通，将对上海建立国际金融中心起到转折性、划时代的作用。

我认为推出国际板的条件基本具备。据了解，相关监管部门对a股国际板的推出给予了大力支持，具体筹备工作已开展三四年，相关技术和法律障碍基本解决。

首先，启动国际板没有实质性的法律障碍。目前，国际板核心规则的起草工作已基本完成。上海证券交易所表示，已初步完成国际板上市和交易等业务规则和技术的准备工作，并对信息披露、持续监管、跨境执法、投资者保护等重要问题进行了深入研究。

其次，虽然海外企业在公司治理、会计准则、信息披露、上市监管协调等方面与中国现有监管体系存在一定差异，但据了解，中国证监会已与NPC法律委员会、中国人民银行、财政部、国家外汇管理局、上交所、中国证券交易所等相关监管机构进行了深入讨论，基本在中国法律框架内达成共识。

第三，市场基础设施没有障碍。2010年，上海证券交易所新一代交易系统正式投入运行，从计算机和网络系统上保证了国际板的推出和运营。

第四，许多优质的海外上市红筹股公司和大型跨国企业都表示有兴趣登陆国际板，并开始为此积极准备。因此，今年将是a股推出国际板的好时机。

当然，由于国际板的推出是一项综合性的工作，涉及复杂的法律、法规和技术，目前并不能保证所有的准备工作都是完美的。但鉴于上述条件的成熟，我建议今年先进行大型优质红筹股公司和海外公司登陆国际板的试点工作，并依法灵活处理会计准则、信息披露等具体问题。通过试点，积极探索，积累经验，再根据后续实际发展，逐步扩大国际板的规模。(财新。com)

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