汇添富亚王致人：依然看好澳大利亚资源股

本篇文章1888字，读完约5分钟

回顾2010年，亚太地区一些成熟市场，如澳大利亚、香港、新加坡等，表现良好，相关投资产品也取得了不错的回报。汇天富亚澳成熟市场(不含日本)优势选择基金就是其中之一，是国内第一只以澳洲资源为主投资的基金。这些市场在新的一年里会有什么表现？对此，蔡上《中国商业报》记者近日采访了汇天富亚澳基金经理王如仁。 金融业务:今年澳洲市场会有什么趋势吗？ 王如仁:去年澳大利亚整体经济表现非常好，澳元经历了大规模升值。但澳大利亚市场实际上表现不如周边一些市场，主要是因为上半年，前总理陆克文提出征收40%的资源税，很多投资者担心这会影响资源型企业的利润。在这样的不确定因素下，资源单位上半年的业绩并不是很好。从下半年开始，新总理提出了一个各方接受的税收方案。不确定性消除后，股市也开始显示出它的表现。 展望今年，中国对澳大利亚铁矿石和煤炭的需求依然强劲，这将继续对澳大利亚市场形成强大支撑。所以我还是看好澳洲的资源单位。 金融业务:大宗商品价格去年全年大幅上涨，但如果今年大宗商品价格回落，是否也会给澳大利亚市场带来一定压力？ 王如仁:短期内，压力可能难以避免。由于大宗商品都是以美元计价的，因此与美元指数密切相关。如果美元短期反弹，会给大宗商品带来压力。但我们目前的观点是，美国第二轮量化宽松要到今年6月份才会结束，至少在今年上半年，全球流动性仍会相对充裕。而且在量化宽松的背景下，美元大幅反弹的概率相对较低，所以商品价格不太可能暴跌。 目前，我们仍然关注中国的宏观经济形势，包括基础设施建设的投资。如果中国需求依然存在，中国gdp增速继续保持在9% ~ 10%，那么即使6月份后qe2到期，商品价格依然会受到需求的支撑。 金融股:除了资源股，你如何看待澳洲市场上另一只权重较大的金融股？ 王如仁:相对于资源类股，我们对银行金融板块就没那么看好了。主要原因是澳大利亚自2009年以来经历了数次加息，一定程度上会影响银行新增贷款。从增长的角度来看，澳大利亚的银行信贷增速肯定不会像中国等一些新兴市场那样快。 然而，新增贷款增速放缓已经反映在澳大利亚银行股的表现上。目前澳洲银行股市盈率只有10倍，分红都在5%以上。因此，从价值投资的角度来看，我们仍然可以在这个行业找到一些更好的投资目标。 金融业务:澳洲市场还有其他投资亮点吗？ 王如仁:更多亮点来自资源股。同时，我们对未来的一些天然气股票更加乐观。 金融业务:香港市场有哪些投资热点？ 王如仁:现在香港市场受内地市场的驱动力大于欧美市场。这与越来越多的内地企业在香港上市有关。因此，今年香港的投资机会也来自于对内地投资机会的探索和把握。例如，在7个最受关注的战略性新兴产业中，我们也筛选了一些在香港上市的质量较好的公司。 而且从去年开始，我们越来越觉得香港的一些零售股主要是由内地游客的消费拉动的。事实上，去年涨幅较大的香港本土股票，很大程度上受到了内地的影响。我们仍然看好港股中的消费股。 金融业务:你看好新加坡市场吗？王怡仁:新加坡是一个有趣的市场。如果说香港是中国的对外窗口，那么新加坡就是整个东南亚的对外窗口。整个新加坡市场更依赖于整个东南亚市场的增长，很多东南亚企业的融资渠道都来自新加坡市场。新加坡金融业去年表现非常好，所以如果今年周边新兴市场有所改善，新加坡市场也会从中受益。 金融业务:新西兰市场有哪些投资亮点？ 王如仁:新西兰也是一个受益于通货膨胀的国家，它的亮点在于原材料出口。这与澳大利亚市场是同质的。由于板块较大，在澳洲市场流通性较好，新西兰很多有代表性的企业也在澳洲上市。如果遇到这样的情况，我们往往会选择去澳洲。 金融业务:人民币升值预计会给这些市场带来什么影响？ 王如仁:人民币升值绝对是对澳大利亚出口的拉动。因为对中国来说，人民币升值意味着大宗商品价格更便宜。因此，人民币升值对澳大利亚的资源消耗有促进作用。 在香港，港元与美元的联系更紧密。如果人民币升值，汇率可能会有风险。但在香港，我们更多关注的是一些内地公司，都是人民币资产，人民币升值会体现在这些企业的报表中，所以人民币升值的风险是可控的。 金融业务:欧洲债务危机等一些国际不确定性是否会给这些市场带来一些负面影响？ 王如仁:我认为欧债危机之类的事件对亚洲市场影响不大。欧洲债务危机和2008年美国次贷危机的本质区别在于，次贷债券是全球投资者共同持有的，出了问题就会爆发全球危机。目前，一些有问题的欧元区国家的债权人主要是欧美机构，确切地说是欧洲机构，并不形成全球性的系统性风险。所以我认为这虽然是一个目前需要关注的风险，但也不是完全不可控的。