访港金管局总裁：香港为全球提供人民币业务服务

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人民币业务海外路演深受贸易商欢迎

记者:香港金融管理局正在全球巡回演出，以香港为基地推广人民币业务。路演的主要卖点是什么？

陈德林:中国已经成为许多国家最大的贸易伙伴。一直以来，这些交易大多以美元结算。现在双边贸易可以用人民币结算，很多企业愿意接受和支付人民币，因为这样可以降低汇率风险和兑换成本，简化手续。

但是很多地方的商人只知道人民币国际化的概念，不了解人民币结算的操作。路演中最常被问到的问题是实际而具体的问题，比如如果贸易对手愿意支付人民币，如何收取人民币，收取后如何增值，如何进行人民币融资等。

记者:路演反应如何？

陈德林:在澳大利亚的一个研讨会上，我们只想通过当地银行邀请100人，但来了300多人，会场爆满。事后反应也很好，很多人马上去银行问怎么开户。

一位专程来悉尼参加我们研讨会的新西兰商人告诉我，如果我们看看内地的投资机会和市场前景，使用人民币在商业上更有利。有很多外国商人和他持有类似的观点。

香港提供的是服务全球的人民币业务

记者:香港不是唯一一个开始离岸人民币业务的城市。在香港发展离岸人民币中心有什么特别之处？

陈德林:人民币跨境贸易结算没有地域限制，人民币支付不一定通过香港。所以香港的人民币业务没有“专利”。

事实上，香港的人民币业务平台不仅服务于香港客户。目前，在中银香港开户的173家参与银行中，有151家是香港以外的银行。对于有海外总部的银行，其客户群可以在当地开立人民币账户，通过香港清算银行渠道接收和购买人民币，也可以在香港买卖人民币债券。去年，共有16家机构在香港发行人民币债券。到目前为止，除了财政部和内地的一些金融机构外，美国、俄罗斯、欧洲和日本也有很多企业。

记者:有人认为人民币没有在香港充分流动，回流机制是香港人民币业务发展的障碍。

陈德林:离岸市场和在岸市场不能完全分开。在岸市场和离岸市场之间有三座桥梁。第一座桥是贸易。这座桥已经相当宽了。

第二个桥梁是直接投资。这方面不存在资金“走出去”的问题，odi(海外直接投资)的框架已经建立。今年推出的新方法允许国内企业用人民币进行海外投资。在“入境”方面，虽然目前要逐一审批入境，但原则上没有问题。用人民币在内地投资，省去了汇率风险，企业不用担心除了业务以外的事情。因此，如果能在今年内引入人民币fdi的操作框架，将是一件好事。

第三个桥梁是金融投资。香港的银行已经能够进入内地的银行间债券市场，在香港内地股市进行离岸人民币投资的小型qfii也在研究之中。

虽然以上三个桥梁都很重要，但从稳步推进人民币国际化的角度来看，实体经济中的贸易和投资是当前的重中之重。

人民币作为“锚货币”的条件尚不具备，盯住美元的政策仍是最佳选择

记者:随着香港与内地经济往来日益密切，人民币跨境贸易结算快速发展，香港的联系汇率制度基础是否已经动摇？一些学者建议，港元应该逐步与一篮子货币或人民币挂钩。你觉得这个建议怎么样？

陈德林:香港的联系汇率制度采用与美元挂钩的固定汇率。这将允许普通人以稳定的汇率自由地将他们的钱兑换成美元。但一旦被钉住，香港将没有自己的货币政策，这将付出代价。

目前美国利率极低，只能把利率保持在很低的水平，不能自由调整。有人建议盯住一篮子货币。但在欧洲、日本等经济体，利率也很低。与一篮子货币挂钩，香港仍然没有独立的货币政策。从理论上讲，盯住一篮子货币与盯住美元的后果基本相同。

记者:如果和人民币挂钩呢？

陈德林:我认为与港元挂钩的“锚货币”应该满足四个条件——第一，可以自由兑换；第二，资本市场应该完全自由化；第三，金融市场要有深度和广度；此外，经济周期应该与香港相似。目前，人民币作为“锚货币”的条件尚不具备。

我们必须储备大量的锚定货币资产，这就要求资产的金融市场具有很高的广度和深度。我们的经济学家估计，香港目前的经济周期接近美国。因此，目前盯住美元仍是最佳选择。