陈凤英：三季度世界经济或走出谷底

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中国当代国际关系研究所世界经济研究所所长陈凤英在接受《中国证券报》采访时指出，油价下跌趋势不是长期的，美元升值不会持续很久；当前的世界经济低迷只是一个假象，时间不会持续太久；随着第三季度数据的逐渐恢复，世界经济将触底反弹。

新兴市场的通胀压力有所缓解

中国证券报:最近国际油价暴跌，甚至创下四个月以来的新低。原因是什么？

陈凤英:应该说，油价下跌和美元升值是有关联的，主要是因为投资者对世界经济的不确定性感到担忧，避险意识增强。现在全球经济处于敏感期，欧洲债务危机不断恶化，新兴市场经济体增长也出现放缓迹象。投资者担心世界经济将出现“二次探底”。在风险规避下，资金重新流向美元。由于美元是结算货币，一旦升值，将对美元计价的石油等大宗商品价格造成下行压力。此外，市场预计新兴市场对大宗商品的需求可能会减少，这也是导致油价下跌的一个因素。

中国证券报:如何看待油价下跌的影响？

陈凤英:在金融市场，原油已经成为一种金融产品，与实体经济脱节。从供需角度来看，油价应该在每桶80美元左右，而布伦特原油现在每桶100多美元，所以目前的油价正从高位回落，世界经济对油价波动的容忍度也在增加。

此外，美元走强后大宗商品价格下跌，对世界经济有利。如果油价保持在每桶120美元以上，世界经济将会出现问题。在高油价低美元的情况下，新兴市场经济体的通胀压力加大，最终在需求下降的情况下，油价被迫下跌。现在油价下跌，美元走强，一定程度上缓解了新兴市场货币升值的压力，以及大宗商品价格上涨带来的进口通胀压力。

油价下跌趋势只是短期现象

中国证券报:风险厌恶导致的市场波动何时会持续？

陈凤英:目前美元指数75，不高。在到达美元升值通道之前，美元的升值不会持续很久，因为美元的升值没有政策支持。

创造就业和增加出口是奥巴马明确提出的政策。不实现技术创新，增加出口只能通过货币手段增加竞争力。这说明美国的货币政策非常明确——政策不支持美元升值。作为货币霸权国家，美元的兴衰大权和手段掌握在美国自己手中。如果近期美元快速升值，7月份更有可能出台qe3。美国政策的溢出效应非常强。一旦qe3出台，将对世界经济产生更大的影响。

不支持美元大幅升值的另一个原因是，世界经济不会出现第二次衰退。世界经济已经从危机走向扩张。但扩张期反复，会出现发展低点，引起投资者恐慌。但需要注意的是，新兴市场对世界经济的贡献并没有减少，仍然是主要的融资渠道；发达国家已经逐渐复苏，所以目前的世界经济下滑只是一个假象，时间不会持续太久。随着第三季度数据的逐渐恢复，世界经济将触底反弹。

中国证券报:如何判断未来几个月国际油价走势？

陈凤英:夏季是油价季节性下跌的时期。随着第二季度经济数据的发布，恐慌情绪会逐渐消退，全球经济低迷可能会在第三季度过去。此外，据报道，未来，奥巴马可能会出台新政策支持项目建设，包括确保建筑的保暖设施，这将提振油价。

从宏观政策来看，欧美普遍都在出台一系列避免二次衰退的政策，政策不会太紧。所以第三季度如果突然放出好消息，比如看好中国经济增长的数据，很可能会把热钱拉进商品市场，然后油价又会上涨。我认为，美元指数保持在80左右，国际油价在每桶90美元左右，接近供求关系，最有利于世界经济复苏。