王松奇：稳健货币政策下多策并举 化解中小企业融资难题

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访中国社会科学院财政研究所党委书记、副所长王

一个国家的经济需要强大，不仅要有能够走向世界的大企业，还要有成功的中小企业。近日，银监会发布《关于支持商业银行进一步完善小企业金融服务的通知》(以下简称《通知》)。《通知》的颁布会对中小企业融资产生哪些积极影响？在当前稳健的货币政策下，中小企业应如何应对融资“紧缩”？本报记者采访了中国社会科学院财政研究所党委书记、副所长王。

记者:5月cpi升至5.5%，创34个月新高；央行将存款准备金率上调0.5个百分点至21.5%，创历史新高。这对未来宏观调控会有什么影响？受未来调控政策及其预期的影响，市场资金紧张的现状将持续。中小企业贷款是不是更难？

王:为了消除通货膨胀的货币因素，央行继续使用量化工具，将存款准备金率上调0.5个百分点，这表明政府控制通货膨胀的决心，稳健的货币政策仍将是未来的基调。

为了对抗通货膨胀，我们应该同时使用量化工具和价格工具。我个人认为量化工具可以少用、缓用、多用，未来可能会加息。此外，增加空汇率波动对抵御输入性通货膨胀有明显作用。

存款准备金率再次上调，信贷紧张。在这种特殊的市场环境下，中小企业的融资困难可以从宏观、中观和微观三个层面得到解决。

宏观上可以借鉴西方发达国家的做法。西方发达国家一般采取以下政策来解决和支持中小企业的发展:一是完善中小企业法律制度。如美国联邦贸易委员会法案、小企业法案等。、日本中小企业基本法、中小企业金融公共图书馆法等。；第二，建立专门面向中小企业的金融机构。比如美国政府的联邦小企业管理局(sba)，主要是为中小企业担保贷款；第三，完善直接融资渠道。各国政府都采取了积极措施，包括从贷款担保、贷款抵押、贷款利息补贴等方面支持中小企业；第四，完善金融支持政策体系。主要有税收优惠政策和补贴政策。

在中间层面，要大力发展中小企业行业协会，完善中小企业社会化服务体系，积极整合社会资源，充分发挥商会、协会等社会中介组织的服务功能，为中小企业提供技术服务和管理咨询。

微观上，面对当前形势，中小企业首先要加快产品结构调整，提升产业水平。努力提高自身信用评级，加强企业信用文化建设，培养企业家的信用意识，倡导和宣传信用理念。建立有效的中小企业信用评价体系。规范各种财务管理制度。目前，我国中小企业金融体系不完善、财务信息虚假，严重阻碍了金融机构对其资金的投资。因此，中小企业应提高财务管理水平，建立规范的财务制度和信用体系。

记者:近日，银监会发布《关于支持商业银行进一步改善小企业金融服务的通知》，旨在进一步推动商业银行支持和改善小企业金融服务，努力实现小企业信贷增速不低于全部贷款平均增速，提高小企业贷款满意率、覆盖率和服务满意率。这一政策是否是基于目前稳健的货币政策下中小企业融资困难的市场呼声而提出的，以避免紧缩政策对中小企业的意外伤害？

王:应该说，《通知》的颁布对中小企业来说是一个好消息。

今年以来，央行两次加息，六次上调存款准备金率，收紧市场流动性，直接推动企业融资成本上升。目前，随着信贷政策的收紧，中小企业的融资难度确实增加了，甚至超过了金融危机。银监会网站数据分析显示，截至2011年4月底，银行业金融机构小企业贷款(含票据)余额达到9.45万亿元，占企业贷款余额总额的28.8%，但这远远不够。发达国家一般达到40%-50%；如果以国有企业、外资企业、民营企业为三大支柱，银行业金融机构对中小企业的贷款余额至少要达到30%；贷款比例应与税收贡献、国内生产总值贡献率和就业贡献率相匹配。目前，中国有1000多万中小企业，在税收贡献率和gdp贡献率上远远超过国有企业。

记者:中小企业作为国民经济和社会发展的重要力量，在解决就业问题、保持经济稳定增长方面发挥着重要作用。但有一种市场观点认为，在当前稳健的货币政策背景下，让一批竞争力弱、资金短缺的中小企业“死掉”，是改革发展必须承担的代价。对此你怎么看？你认为哪些行业更容易获得融资优先权？

王:中小企业有两个大企业没有的优势:一是中小企业以劳动密集型技术为主，是就业的主要渠道，特别是对于解决文化技术水平低的人的就业问题；二是中小企业“转得好”，能及时适应市场需求变化，灵活调整。特别是对发展中国家来说，中小企业对经济发展更为重要。中小企业的成长应该是一个自然转化和进化的过程。它的诞生、发展、成熟和死亡是市场机制运行的结果，而不是资金短缺，与当前的货币管制政策无关。就算死了，也要让那些“三高”污染企业死。对于“三高”污染企业，要坚决控制贷款融资阀门。

应该说，经济结构的调整和经济发展方式的转变更大程度上取决于中小企业。从角色分工来看，成熟的大型国有企业应该走出去，实现跨国并购战略，而中小企业是科技创新的主体，是新技术风险的主要承担者。因此，首先获得融资的应该是科技创新型企业，其次是关系民生、服务民生需求的小企业，第三是服务业的中小企业。此外，涉农中小企业也应享有融资优先权。

此外，王还表示，通知的实施需要相关政策的配合，可以对中小企业贷款比例高的银行给予一定的优惠，如指标考核优惠等，鼓励商业银行向中小企业贷款。