张化桥提前退休转战小额贷款

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瑞银证券(UBS Securities)中国区副总经理张化桥被誉为“最敢说真话的分析师”，他已正式退休

瑞银证券(UBS Securities)中国区副总经理张化桥被称为“最直言不讳的分析师”，他已正式提前退休，成为万穗小额信贷公司(Wansui Microfinance Company)董事长。昨天，记者看到张化桥微博的认证信息被替换成了一个新的标题。

张化桥告诉媒体，他将继续担任瑞银证券的顾问，但他将专注于小额信贷行业，并对该行业未来的发展潜力持乐观态度。张化桥曾公开说过，“投资的最高水平是什么？假设这家公司永远不会上市，永远不会退出，你们都认为这是一个聪明且有利可图的投资，这是最高层次的投资。小额信贷行业就是我心目中的这样一个行业。可以赚钱，帮助中小企业、农民等弱势群体贷款。”。

据了解，已有4家小额信贷机构在香港上市，另有8家正在筹备中。据报道，张化桥加盟的这家万穗小额信贷公司位于广州市花都区。是广州首家经广东省金融办批准成立的小额贷款公司，自2009年4月7日开始运营。注册资本只有人民币1.5亿元，员工47人。截至2010年3月底，公司共发放贷款52265.6万元，其中中小企业贷款占36.31%；小企业、农村农民、小商人、小企业贷款占比63.69%。2010年，万穗小额贷款有限公司资产回报率为9.6%，实现营业收入4040.45万元，净利润1970.82万元，净资产回报率12.14%。张化桥在接受媒体采访时表示，“他将带领这家小额信贷公司的47名员工做几年小额信贷，甚至带领公司在海外上市”。

据公开信息，48岁的张化桥研究生毕业后在中国人民银行总行计划部工作了五年。1989年被送到澳大利亚国立大学学习，获得经济学硕士学位。1993年来香港，先后在东方汇理、里昂、汇丰证券工作。后来，他加入瑞银华宝证券公司，担任董事总经理兼中国研究部联席主管。2006年3月，他加入深圳控股(行情、信息、评论)担任首席运营官。2009年初，他出任瑞银投资银行中国区副总经理。

张化桥一向以讲真话而闻名。他曾经揭发欧亚农业商业造假，轰动市场，批评绿酷的管理，惹上官非。他还出版了《证券分析师的觉醒:张化桥股市真相》，告诉普通投资者如何避开各种陷阱，如何选择优质的投资对象，如何形成正确的投资习惯。

几天前，张化桥在一次演讲中说出了真相；“a股这几年可能不玩了。如果政府屈服于压力，放松信贷，只会给股市带来短期的抗旱，并不能解决根本问题。香港股市(和国际股市)未来几年看起来都很好。”“1994年我来香港做股票分析师的时候，中国股票的市盈率大多在十倍以下，而a股的市盈率在四五十倍。你知道过去17年的大趋势:a股的倍数一直在下降，而香港的倍数一直在上升。今天大量a+h股倒挂:a股更便宜。问为什么！a股市场的坏股大多比好公司的股票还贵，然后问为什么！”

“在中国，最好的投资行业可能在股市之外，尤其是金融行业(例如，大量非银行金融机构)、矿产、食品和房地产。其他行业好像没什么意思。最近半年，我研究了私募股权市场，发现机会很多，比我之前想象的要好很多。尤其是长期被歧视的中小企业集团，投资机会很多。”