港金管局前总裁任志刚：中国年底前或现正利率

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任志刚(新华社照片)

前香港金融管理局总裁任志刚最近在香港中文大学全球经济与金融研究所发表演讲。他指出，在欧洲债务危机恶化和美国量化宽松政策下，人民币应成为可兑换的国际储备货币，与美元和欧元形成三方对抗，共同稳定国际金融体系。他预测，人民币将长期稳步升值，以抑制通胀。未来几个月，央行将继续加息，年底前会出现正利率。

任志刚说，自由兑换和可兑换是两个不同的概念。中国应该走人民币可兑换的道路，而不是自由兑换。他认为人民币可自由兑换有条件成为国际储备货币，不一定要自由兑换。

任志刚指出，目前，世界主要自由兑换货币的国际交易97%是投机，只有3%的交易是国际贸易所需要的。这97%的交易增加了金融市场的波动性，国际金融市场出现了本末倒置的现象。

任志刚表示，中国相关国家政策制定者希望保持金融稳定，并应考虑人民币交易量是否有必要进行97%的投机。另一方面，外汇储备在各国央行之间进行交易，各国央行可以根据自己的需要进行交易，人民币的可兑换性完全可以满足各国央行对储备货币的需求。

他接着分析说，在过去20年的两次全球金融危机之后，特别是最近的一次，它表明金融中介促进金融创新不是为了公共利益，而是为了将自身利益置于公共利益之上。国际金融中介越多，效率越低。这种情况应该纠正。

在演讲中，任志刚将当前的国际金融体系比作一个300公斤的胖子，站在已经陷入危机的美元和欧元的两脚上。美元存在量化宽松和债务问题，欧元区各国债务危机越来越深。如果有第三条腿支持，肯定会增加国际金融体系的稳定性。作为世界第二大经济体，人民币当然是最好的选择。

中国金融协会常务副会长任志刚也预测，中国的通货膨胀水平不排除在未来两三个月内继续上升，甚至超过6%，但这是一个“加息因素”。年底前，中国将继续加息，直到出现正利率。目前通胀5.3%，一年期人民币利率3.25%。加息是可以预料的。

中国人民银行和一年期银行存款利率趋势对比图

月cpi一年期银行存款利率银行存款利率调整时间

2001年1月0日1.50% 2.25% 2008年12月23日

201 0年2月2.70% 2.2 5%

201 0年3月2.40% 2.2 5%

201 0年4月2.80% 2.2 5%

201 0年5月3.10% 2.2 5%

201 0年6月2.90% 2.2 5%

201 0年7月3.30% 2.2 5%

201 0年8月3.50% 2.2 5%

201 0年9月3.60% 2.2 5%

201 0年1 0月20日

2001年11月0 5.10% 2.5 0%

201 0年12月26日

201 1年1月1日4.90% 2.7 5%

201 1年2月1日4.90% 3.00% 2011年2月9日

201 1年3月1 5.38% 3.0 0%

201 1年4月1日5.30% 3.25% 2011年4月6日

(列表:实习生陈颖欣)

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调查显示，73.7%的经济学家认为还有一两次加息，每次加息25个基点，时间集中在第二、三季度；5.3%的经济学家认为加息不止两次，目前没有迹象表明紧缩政策将会结束。

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