证监会朱从玖：新股发行制度面临三大挑战

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据《中国证券报》报道，中国证监会主席助理朱从玖8日在新股估值与定价研讨会上表示，勤奋、诚实、守信是保荐和承销业务的基石，是为投资者提供保护的基础，是执业的方式，是赢得市场信任的前提。

“这个问题看似遥远，实则近在咫尺。看似与新股定价没有直接关系，但实际上与如何做好投行业务，准确确定新股价格，并有合理的判断依据密切相关。”朱从玖表示，自保荐制度和询价制度实施以来，ipo工作一直走在方向明确、问题解决有序、机制日益完善的轨道上，应该说是非常良性的。

他说，赞助体系从无到有，赞助质量不断提高。询价制度出台后，采用国际通行的定价方式，证监会逐步减少控制，IPO定价市场化程度提高。发行审核工作透明度不断提高，审核机制不断完善。市场约束机制得到加强，各参与者的责任不断巩固，主体的责任感也增强了。因此，应该说，ipo改革总体上取得了积极的成果，有力地支撑了整个资本市场的发展。然而，新股发行制度面临的挑战仍然巨大，主要是三大挑战。

首先，中国资本市场是一个新兴市场。也就是说，我们从理论到实践统一认识需要一个过程，甚至需要很长时间才能理解一些问题，需要多方面的探索。第二，中国资本市场是一个过渡性市场。从传统计划经济向市场经济的过渡是一个巨大的飞跃，并不容易。第三，资本市场本身有天然的不足。资本市场不完善，先天缺陷多。只是比较利弊，发挥其优势，在一定程度上限制其劣势和不足。