抗通胀是当前货币政策首要任务

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今天，央行发布了中国人民银行副行长胡晓炼的题为《抑制通货膨胀是当前稳健货币政策的首要任务》的讲话报告。胡晓炼在讲话中解释说，下一阶段将继续实施稳健的货币政策，并表示，从历史上看，货币政策每次从宽松调整到紧缩，都会面临压力，经历一些痛苦，因此调整操作、消除落后是必然的。 胡晓炼在文章中指出，提高存款准备金率主要是为了对冲外汇流入的新流动性，对金融机构的正常规模没有太大影响，总体效果是中性的。强调从理论和实际分析计算来看，存款准备金率的调整在未来仍将相当空。【/h/】今年以来，央行四次上调存款准备金率，平均每月上调一次。到目前为止，大中型金融机构存款准备金率已达到20.5%的历史新高。 胡晓炼表示，一季度三次上调存款准备金率，冻结了约1万亿元的流动性过剩。由于外汇不断流入，目前流动性仍然充裕，银行间市场利率有所波动但总体稳定。在下一阶段，我们将根据外汇持有量、公开市场到期日和市场情况的变化，合理匹配公开市场操作、存款准备金率等套期保值工具，使银行体系流动性保持在适当水平。【/h/】胡晓炼还表示，虽然加息四次，但从2010年2月开始，居民消费价格指数(cpi)增速持续超过一年期存款利率。长期持续的负利率会影响居民的储蓄和消费行为，刺激投资需求，影响通货膨胀管理。因此，我们应该充分发挥利率杠杆在调节总需求和管理通胀预期方面的作用。此外，应继续遵循主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，减缓进口通胀压力。 胡晓炼分析说，从价格走势来看，通胀情况应该引起关注。今年3月cpi同比上涨近5.4%，工业生产者出厂价格涨幅更大。这一轮涨价的原因比较复杂，是国内外诸多因素交织和综合作用的结果。 从国际因素来看，一是国际商品价格持续上涨；第二，全球通胀压力不断加大。一方面，新兴经济体的通货膨胀率仍然很高。另一方面，发达经济体的通胀正在上升；第三，主要经济体的货币状况继续宽松。【/h/】从国内来看，能源、资源、劳动力等成本驱动压力上升；投资需求的影响越来越大；短期季节性因素和长期结构性因素交织在一起；第四，通胀预期依然强劲。【/h/】胡晓炼强调，目前这些因素并没有发生根本性的变化，要实现4%左右的年度控制目标，面临着巨大的挑战。因此，稳定总体价格水平是当前中国宏观调控的首要任务，通货膨胀控制处于更加突出的位置。