谭雅玲：欧债危机可能进一步恶化

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中国外汇投资研究院院长谭雅玲日前在接受《中国证券报》记者专访时表示，欧债危机有可能进一步恶化。欧洲央行加息给欧元区经济带来更多不利因素。

希腊债务重组很困难

中国证券报:近日，穆迪下调爱尔兰银行评级，葡萄牙到期债务申请欧盟援助，希腊债务重组传闻持续。你认为欧债危机可能会进一步恶化吗？

谭雅玲:欧洲债务危机有可能进一步恶化。之前的危机主要集中在希腊和爱尔兰，下一个重点是葡萄牙。葡萄牙面临着债务到期、经济不景气和资不抵债等问题。接下来可能是西班牙和意大利。欧元区有17个国家，其中大多数是资不抵债和财政支出过大的国家。

目前，欧洲金融市场混乱，充满各种不确定性。希腊债务重组难度很大，重组模式难以确定，缺乏内生支撑。

欧元区总是有问题。自从欧元推出以来，一直没有合规和标准。失业，通货膨胀，甚至金融都超标，已经到了危机的可能。虽然欧盟和国际货币基金组织可以向这些国家提供财政援助，但并没有从根本上解决问题。欧元区缺乏有效执行力的主要原因是欧元区没有有效的制度约束和保障。特别是，对欧洲债务危机的处理仍然停留在数字和资金层面，没有修复或改善系统和结构。到目前为止，欧元区合作没有金融政策支持，经济体制和政治体制没有明确的模式，问题没有有效的解决方案和合理的处置机制。所以欧元区的问题更多的集中在制度层面。

加息将加剧成员国之间的矛盾

中国证券报:欧洲央行加息会对欧元区经济产生怎样的影响？

谭雅玲:欧洲央行宣布加息对欧元区有更多不利因素。

欧洲央行加息主要是为了稳定欧元区的通胀预期。

然而，欧元区各经济体之间存在巨大差异。欧元区有两种类型的国家:一种是以西欧发达国家为代表，这些国家担心通胀风险；一类是仍处于转型期的国家，如东欧和北欧。这些国家资质差，经济增长脆弱。加息会对这些国家的经济复苏产生负面影响，进一步激化欧元区成员国之间的矛盾，影响成员国之间的共识。

货币竞争反映了美国的利益

中国证券报:欧债危机升级会对欧元产生哪些影响？德国经济复苏会提振欧元区经济吗？

谭雅玲:欧洲债务危机与金融危机、欧洲自身能力等问题有关，但最终还是与货币竞争有关。货币竞争体现了美国的国家战略和利益诉求。

美元和欧元，一个代表全球化，一个代表区域化。欧元的崛起意味着区域化挑战全球化。自金融危机以来，欧洲的经济衰退比美国更严重。这主要是因为欧元区是内生的传统经济增长模式，而美国是延伸的现代经济增长模式。欧元区以区域经济为主，内部沟通有很大局限性。金融危机带来的外部影响很大，出口和投资都受到了严重打击。

自三年多前欧债危机爆发以来，欧元价格从大幅下跌到大幅上涨，不断削弱欧元区的竞争力。欧元区国家缺乏向心力，尤其是主要成员国超过60%的人不愿意持有欧元的态度，会让欧元面临崩溃的风险。

德国经济复苏明显领先欧元区，尤其是出口。一方面，从乐观的角度来看，德国推动了欧元区的经济复苏。

另一方面，德国的经济复苏加剧了欧元区的分裂。德国有跳出欧元区的意愿，这是美元对欧元的重要对策。德国经济复苏与日元升值有关。德国和日本的出口产品在核心和技术上具有同质性。日元升值是为了帮助德国摆脱经济僵局，赋予德国出口竞争力，从而帮助德国恢复主要出口国的地位。这说明美元战略很明确，就是美国和日本合谋帮助德国，最终推动全球化和打击区域化，帮助德国摆脱欧元区。