启迪创投薛军：像孤独羚羊坚守早期投资

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坐在《投资者新闻》记者对面的薛军态度温和，像所有清华学生给人的印象一样冷静耐心。

在他的投资过程中，他也有这样一个性格——自2002年回国以来，薛军像一只孤独的羚羊一样生活了九年，一直在探索早期人民币基金的投资方向，最终使蒂奇创投成为中国为数不多的大学基金之一。

2001年3月，蒂奇创投的前身——清华科技园孵化器公司和科技资产管理公司成立；2007年更名为迪迪特投资。薛军于2002年加入，肩负重任。在中国，专注于早期投资的风险投资机构并不多，蒂奇风险投资就是其中之一。

从“游击战”开始

大家可能不熟悉迪迪特创投，但是大家都知道它的lp(有限合伙人)清华大学和清华科技园。在这棵“大树”的支撑下，蒂奇风险投资获得了丰富的项目资源。

但是当薛军九年前刚刚回国时，一切都不像现在这样美好。现在回想起来，他有些后悔。

“坚持前期人民币投资是我们的特色之一，但不能说适合前期，而是因为我们过去在这个领域积累了经验，真正从零开始，然后一个项目走过了10年。体验。”

2002年，蒂奇风险投资没有多少钱，也没有专业的投资团队。他们一路走到今天，写了一个充满困难的故事。就像每个创业者都跨过了一条九死一生，只有经历过的人才能体会到坚持背后的孤独。

“当我回到中国时，核心团队的三个人——我、卓洛和林雷——每个人都有自己的具体工作，所以我们只能松散地聚在一起，然后开始风投运营。我们开始找钱，但是找了很久。2002年到2004年，我们没有找到钱。直到2005年，这些资金才付诸实施。2006年，我们正式将这笔钱用于投资。总的来说，前五年属于非正式的‘游击队’，这五年处于积累阶段，进入快速发展阶段。”

在换钱的过程中，他们打游击战，在这里找钱，同时在那里找项目。看到一个项目还不错，赶紧说服领导可以拿点钱给这个项目投票。清华科技园虽然有钱，但主营业务不是投资，需要申请有限投资。

练习和体验真正的功夫

成功的投资者似乎有一种本能，知道什么样的企业值得投资，什么样的人值得信任。

其实无论是在美国的硅谷还是在中国的清华科技园，投资的感觉都是需要长期实践才能形成的。

“做投资最重要的是要有一个符合vc的投资理念，这是美国硅谷最好的vc。其实风投的投资理念是练出来的，不是写出来的，也不是说出来的，所以不是说你公司的名字叫风险投资公司，你就做风险投资。”

薛军也是一样，虽然路很难走，“塞翁失马，焉知非福”。他嘲讽道:“如果当初有人给了我们一笔钱，我其实不知道怎么花。”

正是因为经历了这么多年的历练，从无到有，从小到大，vc的投资理念都得到了认真的实践，可以启迪风险投资形成一套真正的早期投资的功夫。

那么，这是什么功夫？他们是怎么练出这种真功夫的？

“一开始我们不知道怎么做这件事。第一，学习，看看别人怎么做。当时你想投资一个项目，但是因为接触的项目少，你对行业不是很了解，人也没有现在这么舒服。”

后来，薛军总结出一套规则，就是先接触创业者，再了解行业，最后判断项目好坏。Vc不同于pe投资。在投资过程中，要学会用什么角度和方法看待投资风险。事实上，在投资企业时，风险是不可避免的。关键是你有没有管理风险的能力。

迪迪特风险投资投资于早期企业。在薛军看来，任何问题都可能发生在早期企业，出现任何问题都是可以理解的。但是，有一个问题是不能发生的，那就是企业家存在道德风险。其实只要创业者认认真真拿钱做生意，失败了就失败了。他已经准备好了，但是企业家不能用这笔钱买房子。

所以他比过去几年更有经验，效率更高。以前判断一个项目需要很长时间，现在做决定不需要太长时间。

虽然说起来简单，但在实际投资过程中，这套真功夫的背后还需要做很多工作。“因为这是一项早期投资，我们需要花更多的时间关注项目，与企业家沟通，帮助他们找到方向，并比其他私募股权投资更有耐心。就像养孩子一样，真的很难，感觉是同甘共苦。所以，即使我们投资的一些公司已经上市，做了很多，当我们有事情找他们的时候，他们也愿意帮忙，因为他们知道我们在最困难的时候帮了他们。”蒂奇风险投资的内部人士告诉《投资者新闻》记者。上一页12下一页