鲁政委预计4月份回调 CPI在610月份到顶

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新华社北京4月28日电2011年4月的主要宏观数据将于5月11日左右发布。兴业银行首席经济政委(601166)28日表示，4月份主要宏观数据会有不同程度的回调，经济会略有过热，但价格下跌是暂时的，cpi可能要到6-10月份才能见顶。

宏观政策方面，由于通胀预期减弱，预计5月份不会加息，但仍高于m2目标水平，这将促使央行再次上调法定存款准备金率0.5%。市场应密切关注由此引发的流动性痉挛。

鲁政委表示，4月份主要宏观数据将呈现“偏热微解”的格局。尽管在季节性因素的影响下，采购经理人指数和新增信贷较上月有所反弹，但其他主要数据，无论是价格数据还是增长数据，都将不同程度地回调。价格方面，cpi预计为5.1%，较上月的5.4%下降0.3个百分点；Ppi预计为7.2%，也比上个月略低0.1个百分点；M2和m1预计分别为16.5%和14.5%，分别比上个月下降0.1和0.5个百分点。增长方面，无论是固定资产投资还是工业增加值都有所回调；外贸改变了第一季度的下滑。4月份进出口增速预计将同时反弹至近30%，顺差将保持在50亿美元左右的低位。

由于大多数券商预计cpi最迟在上半年见顶，在cpi、ppi、货币增长率，甚至固定资产投资和工业增加值将在4月份回调的情况下，预计债券的长期结束将在5月份再次出现。基于对通货膨胀的乐观预期的市场波动；但空头可能会遭遇流动性问题。

关于4月份的总体经济形势，鲁政委的判断是“经济还很强劲，物价还没有达到最高点”。在中国，虽然4月份的价格和主要增长数据暂时回调，虽然市场主流预计上半年价格将见顶，但我们认为经济主体的信贷需求仍然强劲，外贸已经回到30%左右的高位，反映出国内经济仍然强劲。在国际上，美联储表示，未来几个月将继续“维持”其资产负债表规模，调整步伐弱于预期，这将使美元继续疲软，因此国际大宗商品价格暂时难以出现大幅下跌的迹象。

鲁政委认为，上述国内外形势清楚地表明，4月份物价下降可能是暂时的，中国cpi的同比涨幅很可能要到6-10月份才能见顶。

关于5月份的政策预期，鲁政委表示，价格和主要增长数据的修正预计将推迟进一步加息的步伐，因此5月份不会加息。但仍高于目标水平的m2，将促使央行在5月份再次上调法定存款准备金率0.5%。市场应密切关注可能出现的流动性痉挛。(结束)