王群航：今年过半基金发行难回本

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王群航，银河证券基金研究中心研究总监，从事基金研究多年。在接受《中国证券报》采访时，他表示，预计全年新发行的基金数量将超过200只。目前，至少有一半的新基金发行面临亏损。要提升规模，就要走以业绩为支撑、营销互动的道路。

中国证券报:这种密集的发行会给行业带来怎样的影响？

王群航:按照基金公司年初设定的发行目标计算，预计全年新发行基金数量将超过200只。目前，基金发行平均规模曲线是向下的。但是，如果市场运行良好，表现出盈利效果，基金发行规模也会迅速增加。

从目前的发行规模来看，至少有一半的新基金面临着发行后一年内难以回到原来位置的局面。银行拿走了所有的认购费和将近一半的管理费。基金公司能剩下多少？大公司可以靠老基金支撑，中小公司尤其是新公司压力更大。

此外，这也对公司的人才储备提出了要求。不仅是大家关心的基金经理，基金会计也会有很大的需求。基金经理“拖延不止一个”的现象相当普遍。不排除基金行业会有一些管理模式的改变，比如成立基金管理团队，共同管理多个基金。

中国证券报:有人认为，如果市场不好，基金会出现小型化趋势，甚至新基金可能无法成立，旧基金可能被迫清算。对此你怎么看？

王群航:今年可能不会出现发行失败的情况，基金公司会尽量保证基金达到2亿元的下限。我们可以做个简单的计算。工行有3万个网点，每一个网点卖1万，就有3亿的规模。但小银行要拿到基金托管业务并不容易，自然会全力以赴，保证基金的顺利发行和设立。新基金成立失败或者旧基金清算会发生在市场饱和阶段，但这个临界点还不会出现。

《中国证券报》:一些基金公司在行业总规模不增长、公司间争夺股票的现实压力下，感觉不得不参与发行战。对此有什么建议？

王群航:确实，在目前的销售情况下，老基金的持续营销得不到渠道的支持，基金公司不得不努力推出。升级规模只有两种方式:一种是业绩驱动，一种是营销驱动，以华商和摩根士丹利华信为代表。从根本上来说，要提升规模，就要走绩效为支撑、营销互动的道路。