深交所理事长陈东征：创业板退市不得借壳重组

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"创业板退市制度的核心是不允许暗箱操作和重组."全国政协委员、深交所理事长陈在昨天的媒体见面会上表示，深交所已经公布了创业板退市制度的第二稿。据陈介绍，与初稿相比，二稿将允许创业板公司退市后进入三板市场，并将增加交易所对直接退市的权利和限制。此外，他还表示，今年新三板试点工作将有所突破。

退出创业板可能进入三板

陈坦言，创业板的风险一直存在，但创业板企业的魅力就在于此。一些创业板公司可以利用资本市场快速运行，而另一些公司经不起市场的考验，最终退出市场。所以创业板的直接退市制度很重要，“是一剂疫苗”。

据陈介绍，目前已报道的两个草案在直接退市方面存在一些分歧。其中第一稿是直接退市制度，第二稿增加了退出方式的均衡考量，所以会允许创业板企业退市后进入三板市场，但也提出了退市的监管要求。比如要求扩大交易所发出的警示范围，持续警示借壳和重组，直接退市。此外，深交所将成立创业板企业退市专项审查委员会，允许退市企业申诉，委员会将邀请各界人士参与，并引入外部监督机制进行审查。

此外，陈还表示，与退市机制相比，创业板因发行价高、市盈率高、发行比例高而被诟病的“三高”，只是创业板成长性的问题。

预计新的第三委员会将在年内扩大试点

新三板扩容是今年资本市场的热点问题。据媒体报道，中国证监会主席尚福林表示，“新三板”扩容的相关制度安排已基本到位。不过正式上线时间表未定，还有一些技术细节需要解决。另据报道，新三板交易门槛可能借鉴创业板和股指期货合格投资者标准，考虑参照“2年股龄，50万资金”拟定。

对此，陈表示，新三板的投资风险极高。为了保护投资者，投资者准入制度会比创业板严格很多，而且应该是针对有实力承担风险的人，而不是针对普通投资者。但他也表示，相关试点工作将在今年内有所突破。

此外，陈还对沪深两市的竞争作出回应，认为深交所之间的适当竞争是必要的。去年，两家交易所就中小企业规模划分达成共识，双方将共同支持中小企业上市融资。降低交易成本是未来的必然趋势。