约翰•布伦乔尔森：投资大宗商品与农产品可有效抗击通胀

本篇文章1153字，读完约3分钟

蔬菜涨价、粮食涨价、汽油涨价、房租涨价...2011年以来，国内居民明显感受到了各种物价的上涨。无论作为消费者还是投资者，如何在通货膨胀的经济形势下寻求突破，正成为社会各界的热门话题。

3月5日，博塞拉基金在北京举办“2011中国反通胀投资论坛”。作为主旨发言人，约翰？？john brynjolfsson先生结合他20多年的全球投资经验，认为农产品(000061)和贵金属等大宗商品是对抗通胀的好方法，它们的价值长期以来一直被低估。

约翰？？布伦·乔尔森强调了进口通胀的观点。他认为，2011年美国经济不会下滑或二次探底，但量化宽松政策会产生传导效应，给货币与美元紧密挂钩的新兴市场国家带来通胀，进而引发这些国家的价格波动。

他分析说，由于世界各地农产品和其他商品价格的上涨，许多国家已经显示出通货膨胀的迹象，或者通货膨胀率已经开始上升。以农产品为例，价格上涨是由气候异常灾害、发展中国家粮食需求增加、美国乙醇生产导致玉米需求大幅增加等多种因素造成的。从国际市场来看，棉花价格创下历史新高，糖的价格达到近几十年来的最高点，玉米接近2008年的高水平。因此，总体来说，无论哪个国家的投资者能够直接或间接参与国际商品期货的投资，他们的资产不仅可能跑赢通胀，还可能分享这些价格上涨带来的好处。

对话约翰？？Bren joelson

记者:作为国际知名的抗通胀专家，你看好黄金股未来走势吗？

约翰？？布伦丹·乔尔森:首先，我们不应该只看黄金的名义价格，因为自20世纪80年代以来，通货膨胀率已经上升了很多。如果通货膨胀得到调整，那么当前的黄金价格与历史高点之间仍有很长的路要走，因此空.仍有上涨空间

黄金有保险功能，一是防通胀保险，二是防战争保险，三是防高税率保险。买黄金的成本只有一个机会成本，也就是说你的钱在银行有利息，而黄金没有利息。目前美国一年期利率不到50个基点。从这个角度来看，空.的黄金仍然有一定的增长

记者:在你看来，大宗商品会继续飙升吗？

约翰？？布伦丹·乔尔森:我更看好大宗商品，因为全球供需缺口在不断扩大。

记者:海外有很多抗通胀基金，表现都是cpi+n%。如果2011年的通胀率是4%，那么我们说n应该是3或者5。你怎么能这样做？另外，海外反通胀基金是如何运作的？

约翰？？布伦丹·乔尔森:国外最机械的方法是cpd+1%。克服通货膨胀的主要方法是投资一些资产。这些资产的特点是通货膨胀，其收入增长远高于通货膨胀率。同时可能会有一些自己的收入，提供了一个回报率，这样他们加起来可以得到更好的回报。我举个例子。像南非这样的基金已经存在十几年了，它的投资对象就是这些实物资产。

记者:外国投资者持有抗通胀基金的持有期限是多久？

约翰？？布伦丹·乔尔森:一般来说，三到五年相当于整个经济周期。