刘德忠：通胀压力严峻 大盘或探底

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根据统计局的最新数据，12月份cpi上涨4.6%，ppi上涨5.9%。如何解读这些数据？刘德忠，五矿证券研究所所长兼首席经济学家。

刘德忠表示，国家统计局刚刚发布的经济数据显示，2010年gdp增速为10.3%，第四季度gdp增长9.8%。数据本身是预期的，但第四季度国内生产总值增速明显下降，实体经济在第四季度货币紧缩的背景下放缓。

他说全年3.3%的cpi没有意外，12月的cpi是4.6%。11月高点比例虽然下降，但不明显；考虑到12月份ppi同比上涨5.9%，通胀压力还是很大的。首先，ppi向cpi的传递是有一个过程的，这个过程也会推高CPI；其次，由于前一年基数效用较低，2011年第一季度cpi创新高是一个大概率事件；最后，以美国为首的西方经济体的超宽松货币环境，短期内将难以遏制中国的通胀投入。

他表示，货币紧缩的力度超出市场预期，a股市场近期正在下行。春节前，它将在国内生产总值增长下降和无休止的货币紧缩的双重压力下继续见底。然而，由于去年业绩的增长和大型蓝筹股的低估值，该指数受空影响下跌，但个股的风险也不小。上一页12下一页