周小川：未来直接融资的主体或是养老金

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据《证券时报》1月25日报道，中国人民银行行长周小川在接受央视和该报专访时表示，央行一贯重视“宏观审慎”，未来直接融资的主体可能是养老金，包括个人拨付的养老金、机构养老金和保险。

关于是否加息的决策，周小川表示，宏观决策要站在一个比较全局的立场，一个总的立场，结合短期和中长期进行权衡。每项政策都有不同程度的困境。

他说:“我们在制定政策的时候也会考虑资本市场的反应，但不是所有的政策都能兼顾到方方面面，难免会有一些取舍。”

他还指出，“很难预测未来。从宏观经济的角度来看，经济的大周期波动仍然会考验资本市场。此外，资本市场能否紧密服务于实体经济，是其健康发展的一个重要方面。”

关于直接融资市场的未来发展，周小川表示，未来直接融资的主体可能是养老金，除了个人自己分配的养老金外，还包括机构养老金和保险。至于世界上新兴的新兴行业，还需要进一步观察，尤其是对冲基金和私募基金。这些基金可以稳步发展，但要注意观察。这些是导致直接融资权发展的主要力量。

他进一步表示:“我认为非常需要直接融资。我们仍然需要一些措施，这些措施也涉及一些重大改革措施，以促进直接融资和间接融资之间的关系发生更明显的变化。”

周小川还提到，金融业不能搞自循环，不能对投资者诉诸诱惑。如果金融创新与实体经济无关，我们需要警惕。应从宏观经济和监管角度防止这一现象。

但他也表示，大部分金融创新都是好的，虽然不排除有人利用这些创新谋取私利。但是在资本市场发展的不同阶段，难免会出现漏洞。这时候要不断加强监管，监管既要克服老问题，也要发现新的潜在问题。

至于打击内幕交易和操纵股价，周小川说:“只要我们借鉴其他国家的经验，对我们来说是很有用的，比如打击内幕交易和操纵股价就很有帮助。但这并不能完全解决新问题。对监管的不断追踪和对国际经验的借鉴，对中国还是很有帮助的。”