邹唯：两次承压终致豁然开朗

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1月中旬，在第三次采访中，《投资者报》记者看到了平静的邹伟。容易，因为他们的投资方式越来越成熟，业绩持续良好。

一家基金公司的投资总监谈到邹伟，说他适合做绝对回报。听到转述，他笑了。

不确定性是股市的一个重要特征，特立独行往往承受着巨大的压力。

两倍承压

2009年6月，邹伟根据自己的综合判断，下调了自己的职位。但大盘持续飙升，直到8月初上证指数触及当时最高点:3478点。基金净赎回40亿元，保险等机构投资者通过电话或上门询问情况。这些从点到面的压力充分考虑了他的神经。

“在保持前瞻性假设的基础上，公募基金应尽量保持投资曲线或业绩曲线不出现大起大落”。邹伟将此总结为一个战术错误:减少阵地的速度太快，几天内就完成了。

2010年第一季度末，邹伟逐渐减持头寸，取得了不错的业绩。上半年，嘉实的主题表现逆势而上，取得了正回报，在股票型基金中排名第一。

另一个压力是由于短期策略的疏忽。

从2010年第三季度到11月，邹伟仍然没有增加仓位。股市反弹，压力随之而来。他告诉投资者，尽管他判断市场上涨的主要驱动因素是流动性和不可持续性，但市场从2500点上涨到3100点。“当时我没想到国家能这么包容通货膨胀。想明白的时候已经2900分了，就不追了...没想到政府对流动性的容忍度大于预期，美国继续实施量化宽松。政策，在美元贬值的预期下，预计会出现一波井喷行情。”

考虑长度和弱点

政府的短期行为进一步引发了邹伟对短期因素和长期因素的思考。邹伟说，流动性必须被推导出来，直到经济和政府买不起为止。想明白这一点，凭什么主题，豁然开朗。从11月开始，邹伟开始规划与农业和化学工业相关的主要农业主题，以及有色金属和煤炭等上游产业。

在流动性的市场下，邹伟认为上游产业很可能是最后一条大鱼。

在短期和中期，邹伟关注两大主题:一个是通货膨胀，另一个是决定性需求，这主要是由政策引起的需求，如高速铁路、节能减排、智能电网和军事重组，所有这些都是决定性的:无论经济是好是坏，都必须做到。