董事长回应家化集团改制：接盘方肯定来自本土

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经过长期激烈争论的家化集团重组终于迎来了新的进展。近日，家化集团董事长葛在接受《证券日报》采访时表示，上海家化(600315)集团重组将是一个混合所有制的本土企业，大型企业集团或基金将是竞争的主角。然而，谁将赢得最后的胜利，葛文瑶拒绝再次透露:“上市后，你会知道谁入围。”

自重组以来，市场一直在猜测家化集团股权的归属。与此同时，许多外资也开始抛出橄榄枝。不过，在不久的将来，家化集团董事长葛明确表示，“收购方必须来自内地。”

“巧设关卡”拒绝外资

6月8日，家化集团董事长葛出席其高夫品牌发布会，表示全球最大奢侈品集团路易威登(lvmh)确实对家化感兴趣，双方也有合作的可能，但家化永远不会被“收购”的事实永远不会发生。

从家化集团董事长葛对媒体的讲话中可以看出，家化集团上市出售股份的最终目的是为了获取资金，同时也不希望改变集团的管理和集团相关行业的运营。正因为如此，家化集团才会拒绝外资和同行的介入，以避免集团重组后面临大换血的局面。

为了找到一个合适的“买家”，家化集团董事长葛向记者透露了此次上市要设定的条件:整个集团将打包出售，家化未来的发展方向将是时尚产业，这将涉及三个方向(化妆品及相关时尚产品、服装、钟表等化妆品以外的时尚产品、高端珠宝、家具、精品酒店等。)。类似的国际日化公司一般专注于纯日化业务，不会收购日化以外的资产。

基于上述原因，家化集团也转出了高盛、凯雷等外资，只是因为担心基金会短期投资后将股份转卖给外资日化企业，除了之前转让给上海城头、上海久事的9.8%股份(市值约16亿)。本次拟转让的家化集团持有的上海家化剩余股份(29.09%)连同股份公司以外的部分相关资产，总估值约为100万元。这些股份和资产将根据国有资产管理的有关规定于7月初在上海证券交易所上市。

与集团的资产相比，很多pe机构更贪图家化集团持有的上海家化29.15%的股权。根据上海家化去年的年报，公司实现营业收入30.9亿元，同比增长14.7%；其中化妆品销售收入同比增长11%，归属于母公司所有者的净利润2.76亿元，同比增长18.2%。上海家化管理层还表示，今年力争实现营业收入不低于34亿元，其中化妆品销售收入增速不低于10%；归属于母公司的净利润增长率不低于15%。

pe机构虽然喜欢家化集团，但面对高昂的收购价格不敢随意出手，采取观望态度。一位pe负责人表示:“后来我们团队专门开会，讨论如何拆分收购的资产，实现预期的投资回报。”上一页12下一页