尚柯杰：美国国债仍是市场“安全港”

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纽约梅隆大学外汇研究部常务董事Samarjit shankar最近在接受《中国证券报》采访时指出，汇率在中国被用作抑制通胀的工具，但很难评估人民币最近的持续升值是否能有效缓解中国目前的经济低迷和物价上涨。他还强调，纽约梅隆银行预测人民币将在五年内实现完全自由兑换。

此外，尚还认为，一旦经济数据好转，美元将很快反弹。因此，对美元的未来没有必要过于悲观。

五年后，人民币可以完全自由兑换

中国证券报:在目前的人民币跨境贸易结算中，80%由中国企业以人民币支付。中国企业出口收到的人民币不到10%。如何看待人民币国际化不平衡的现状？

尚:目前，中国出口商主要以人民币支付，因为国际贸易结算主要以美元结算。然而，对进口商来说，很难用人民币支付，因为中国大陆的货币市场尚未完全自由化，这是一个逐步自由化的过程，可能在未来几个月或几年内取得很大进展。需要强调的是，所有的进口商都是想用人民币支付的中国企业，所以这种“跛脚”发展从长远来看是会逐步解决的。

中国证券报:人民币成为国际货币需要多久？如果未来5到10年中国经济成为世界第一，人民币有没有可能成为国际货币？

尚:纽约梅隆大学预测人民币将在大约五年内完全可兑换。正如你所说，中国在世界经济中发挥着越来越重要的作用，与中国的贸易和投资往来越来越多。稳定全球经济金融体系，三条腿胜过两条腿。

不要对美元前景悲观

中国证券报:最近人民币汇率持续升值。这是否有助于缓解中国目前的经济低迷和物价上涨？

尚:人民币升值对通货膨胀的抑制作用，使汇率成为一种额外的货币政策工具。

人民币的升值应该是一个渐进而缓慢的过程，相当于人民币对美元年均升值5%到6%。那么我们可以看到4月份它的升值幅度是0.9%，而5月份基本保持不变，因为这期间美元走强，所以应该说货币政策的运用还是抑制通胀还是要看全球大环境。

很难评估汇率工具抑制通货膨胀的有效性。当然，如果中国政府想让经济增长更多地依赖内需，而不是出口和投资，这仍然非常有效。目前，人民币升值仍在朝着正确的方向前进。至于效果如何，要等到今年下半年或者明年上半年的数据出来之后才能明朗。

中国证券报:美联储会推出qe3吗，美国债务会违约吗？这些会如何影响美元走势？有人认为，美国只有彻底整顿财政美元，才能保持相对强劲的走势。你怎么想呢?

尚:美元走弱更多的是与美国宽松的货币政策有关。关于提高债务上限，应该说，美国国债仍然是人们的避风港，一旦市场波动，美国国债仍然被视为避风港。这主要是因为欧元区的债务问题非常严重，所以一旦数据好转，美元的疲软就结束了。

另一方面，也取决于投资者的立场。许多投资者选择空购买美国国债。所以这就意味着一旦情况好转，美元会涨得非常快，所以我觉得没有必要对美元的未来过于悲观。