张育军：希望今年债市互联互通有实质性进展

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争取所有上市银行进入交易所债券市场。质押式回购交易平台预计将于年内推出

上交所总经理张玉军21日在“陆家嘴(600663)2011论坛”上表示，16家上市银行应在今年内全部进入该所债券市场。他希望目前划分明确的交易所债券市场和银行间债券市场今年在互联互通方面取得实质性进展。

张玉军表示，质押式回购交易平台正在筹备中，预计将于今年推出。下一步，上交所将加强建立内部独立完善的债券交易平台体系，完善交易规则和债券交易方式，为上市商业银行进入交易所债券市场创造更加便利的条件。

“上证综指今年确定的两个重点是国际板准备，另一个是交易所债券市场发展。”张玉军说。

他说，从增加直接融资比例的角度来看，发展潜力最大的不是股市，而是基于社会信用的债券市场。

张玉军认为，国内债券市场存在一些突出问题，如市场分割、债券结构不合理和需要加强社会基础等。其中，发行过程中存在长期监管问题，如NDRC、银监会、证监会和地方政府的债务审批。在市场层面，虽然两个债券市场已经开放，但还不够。

他表示，上交所已成立专门工作组，逐一走访上市商业银行，推动其进入市场。

他介绍说，虽然国务院在2003年提出债券市场互联互通，但也对上市商业银行重返交易所债券市场做出了相关规定。但至今只有交通银行(601328)在交易所的债券市场开户交易。

他提到投资者和转托管的互联互通有一定的突破。“到今年上半年，预计将有约一半的上市银行进入交易所债券市场，全年将有16家上市商业银行进入交易所债券市场。”

他认为，交易所债券市场有三大优势:第一，基于个人投资者，债券可以出售给最终投资者；二是连续竞价，连续交易机制在价格形成机制、价格连续性、价格发现等方面具有独特优势，有助于形成真实的价格曲线和收益率曲线；第三，交易所债券市场透明度高。他介绍说，目前外汇债券市场的规模还不到银行间债券市场的3%。