马光远：千万别抄底白银

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2011年，黄金和白银这两种贵金属的价格同时创下历史新高。然而，从5月份开始，黄金仍站在高位，而白银则从云端迅速下跌。今天的金银还有投资价值吗？在这方面，著名金融评论员马光远建议投资者“永远不要讨价还价”。

中国商报:在过去的八个月里，伦敦的银价上涨了三倍多，然后迅速下跌。为什么？

马光远:每一轮暴涨的白银都是投机，直到现在都没有背离这个规律。如果看到白银暴涨，100%就会看到白银暴跌。这是因为白银的供应一直都是供大于求。白银崛起期间大家都愿意买；下跌的时候不愿意投资，所以无法计算真实的投资需求。银和铜等金属一样，都是工业材料，60%~70%的银用于工业生产，永远不会改变，银的整体价格也不会偏离其价值。

中国商报:你认为金银的合理价格是多少，你认为目前的价格是多少？

马光远:就价值而言，黄金是由对信用货币的不信任形成的对冲工具。信用货币越差，黄金的价值就越大。所以黄金涨到1500美元/盎司是正常的价格，因为经济还存在不确定性。我看好黄金，黄金会涨。

然而，目前35美元/盎司的白银价格仍然很高，并将下跌。白银崛起之前，一些权威机构对白银的最高估值并未超过20美元，目前的价格已经远远偏离其价值。因此，白银的空跌幅仍然很大，所以不要抱太大希望，也不要在下跌时讨价还价。

未来金价能否上涨，取决于宏观经济走势。如果美元持续疲软，金价将会上涨。历史上，黄金牛市有一个十年的周期。本轮黄金牛市始于2005年，至今只有6年，所以还会持续一段时间。但一旦国际经济形势好转，金价就会下跌。

中国商报:对于普通投资者来说，投资黄金有哪些风险，如何规避？

马光远:黄金和白银都不适合普通投资者。因为金银的价格走势非常危险，普通投资者无法用它来对抗通胀。我看好黄金，但反对普通投资者投资。因为黄金走势掌握在国际资本投机者手中，中国没有定价权。而且黄金大幅涨跌是正常的，不是一般投资者可以预测和把握的。