刘胜军：中国创业板成不了纳斯达克

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中欧陆家嘴(600663)国际金融研究所副所长刘胜军

创业板是一个正在破裂的大泡沫，泡沫的破裂将由大量上市公司欺诈丑闻的爆发引发。只有放弃ipo审批，中国证监会才能回归主营业务

历经十年孕育于2009年10月推出的创业板，不仅有望成为纳斯达克(NASDAQ)的中国版，更肩负着推动创新、加快经济发展方式转变的重任。然而，不到两年前问世的创业板，已经走到了一个重要的十字路口。

截至2011年5月20日，创业板指数从最高点下跌29%，218家公司全部下跌，13家公司跌幅超过60%，46家公司跌幅超过50%。股指的波动不应该大惊小怪，但如果考虑到创业板指数跳水背后的“业绩变化”，就必须认真对待。

2009年创业板公司净利润同比增长48%，远高于中小板的27%。BLACKPINK的出现引爆了投资者信心，ipo市盈率飙升至数百倍。好景不长。2010年年报让投资者大跌眼镜:深圳主板公司营业收入同比增长35.20%，净利润同比增长42.10%；中小板公司营业收入同比增长33.29%，净利润同比增长32.53%；而创业板公司营业收入同比增长38.02%，净利润增长31.2%，落后于主板和创业板。

每当有新的东西，投资者总是会有好的预期。最近股价的下跌表明投资者预期的泡沫正在破灭。

首先，创业板公司业绩下滑不是个案。截至2010年，共有209家创业板公司，其中94家公司2010年营收增速低于2009年，162家创业板公司净利润增速放缓，占创业板公司总数的78%。上一页12345下一页