招商证券陈文招：通胀还看不到顶 股市上行空间不大

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金融界网站消息中国人民银行决定从2011年4月21日起，将存款类金融机构人民币存款准备金率上调0.5个百分点。这对市场会有什么影响？该财经网站首次与招商证券首席策略师陈连线。

陈表示，在高通胀背景下，这次提高存款准备金率尤为必要。他认为，中国仍有更多的流动性有待恢复，国际大宗商品价格仍处于上涨通道，影响通胀的新因素很多，可能导致通胀不会很快见顶。要继续实施货币紧缩政策，恢复市场流动性。

他预测，如果不采取更有效的措施，不排除年内通胀会达到比预期更高的水平，比如超过6%。“通胀何时见顶仍难以判断。普遍看法是，通胀将在下半年见顶，但我对此持谨慎态度。”他说。

关于a股市场，他表示不太乐观。“根据3月份的数据，gdp增长在下降，通货膨胀在上升，经济普遍处于滞胀状。历史经验表明，在这种滞胀状态下，股市通常表现不太好。”他说。

他认为，从目前的市场表现来看，没有迹象表明增量资金正在流入市场，更多的是股票资金在不同行业之间的流动。例如，从高估值部门到低估值部门，从业绩低于预期的部门到业绩预期上升的部门，从治理结构差的公司到治理结构好的公司。

他指出，虽然much/きだよきだよきだよききだだががきききききよきよ1股市没有因此上涨，但在第二季度，更多a股将保持市场波动。

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