潘峰：保持与市场的距离 不太近也不太远

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他是理学博士，但对投资有自己的看法。他管理E基金的价值增长(爱吉，净值，信息)基金，净资产价值241亿元(第一季度末)。他说，大型基金有困难，也有收益。如果基金排名分五档，他的目标是至少保持第二档，争取第一档。

他是E基金研究部总经理、E基金价值增长基金基金经理潘凤。

如何管理大型基金？潘凤表示:“我认为我们需要与市场保持距离，既不能太远，也不能太近。如果你离市场太远，你可能会成为受害者。如果你离市场太近，你可能就是一个中庸平庸的人。你必须和市场保持距离。”

然而，潘凤强调，保持适当的距离只是一个基础，需要更好地了解市场经济，特别是中国的政治和经济体制。

经济增长、通货膨胀和可控投资是有益的

记者:下半年通货膨胀怎么看？通货膨胀和投资有什么关系？

潘凤:通货膨胀本身的问题就很复杂，通货膨胀和投资的关系就更复杂了。我们的基本观点是，通货膨胀与货币超调和流动性密切相关，这种现象是全球性的。比如美国和日本的量化宽松政策，也针对地震的影响投入了大量的流动性。当然，货币超支最本质的因素来自金砖四国崛起带来的旺盛总需求，导致全球资源价格发生明显变化。就中国而言，中国政府更早意识到了这个问题，并采取了加息、提高存款准备金率、提前给予信贷指导等紧缩措施，这些措施将在未来几年内逐步取得成效。中国的通货膨胀虽然会保持在一个比较高的水平，但不会失控，发展成恶性通货膨胀。如果经济能够保持良好的增长，通货膨胀得到一定程度的控制，那么这段时间对投资更有利。

记者:据了解，E基金的价值增长定位中有很多制造业。制造业受通货膨胀、原材料和劳动力的影响很大。如何看待制造业投资机会？

潘凤:我认为在中国，只有通过提高劳动生产率，升级产业，必要时调整供求关系。如果把制造业放在这种背景下，虽然制造业的利润可能会受到劳动力成本上升的影响，但它们可以提高投入产出比。在通货膨胀不会失控的前提下，这些部门应该能够获得自己的增长路径。

煤炭显然受益于通货膨胀。国家对煤炭价格的控制不会改变目前市场对煤炭和石油价值的判断。而且，市场对投资机会的把握并不一定完全跟随价格，而是市场对价值的理解。在我看来，在未来通胀会持续，但不会失控的背景下，煤炭可以得到资本市场增值的过程。上一页12下一页