叶檀：欧债危机本质是过度借贷 泡沫崩溃造成入不敷出

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中国广播网北京3月26日电据中国之音《新闻之夜》报道，葡萄牙主权债务危机本周再次凸显。自2008年美国次贷危机以来，一些欧洲国家的主权债务危机层出不穷。主权债务危机背后的原因是什么，它将如何影响全球经济？中央电视台记者季与金融评论员就发达国家和新兴经济体在经济复苏中面临的困难进行了交谈。

记者:持续了一段时间的欧债危机，在平息了一段时间后，本周出现了新的迹象。葡萄牙可能需要通过国际借贷来度过债务危机。能否简单分析一下欧债危机的本质是什么？为什么欧洲很多国家在本轮经济危机中都有这个问题？

叶檀:欧洲债务危机的实质是过度借贷。债务泡沫破灭后，造成了入不敷出的局面。这场危机主要发生在欧洲周边国家，如爱尔兰、希腊、葡萄牙等国。在前一轮经济发展中，这些国家发展过快，向国际社会借贷过多。债务崩溃后，他们发现借贷成本非常高，不得不偿还大量债务。与此同时，其产量又开始下降，国内生产总值开始下降，入不敷出，爆发了这一轮债务危机。

记者:自2008年美国次贷危机以来，新兴经济体表现良好。然而，在许多新兴经济体，资产负债表相当高，它们都通过赤字借钱和刺激经济发展。许多人预测，未来一两年，这些国家可能会发生地方金融危机。你怎么看待这种观点？

叶檀:从去年开始，新兴国家面临一个大问题，那就是通货膨胀率上升。从俄罗斯到印度，通货膨胀率都很高。自去年以来，他们不得不实施大规模加息的政策。然而，加息后，新兴经济体今年的经济增长率开始下降。这一轮通货膨胀从2011年开始蔓延到发达国家，其中最主要的是英国、欧元区甚至德国，通货膨胀呈上升趋势。美国、英国、爱尔兰等国家负债率高，但面临通胀压力，进退两难。如果不加息，通胀风险将继续上升。

欧洲央行行长一直明确表示要加息，并把加息这个节点放在了4月。然而，如果提高利率，发达国家最终启动的经济复苏进程将会放缓。发达国家债务高。债务危机本该在发达国家爆发，但危机却在一些新兴国家爆发，主要是通过货币战争和货币流动，部分成本转嫁到新兴国家身上。

记者:我国提出在“十二五”期间提高普通人的收入水平，但在通货膨胀的背景下，两者之间存在矛盾。如何才能处理好这个问题？

叶檀:改善人民生活当然是件好事，但是钱必须从某个地方来。实现财政平衡通常有两种方式。首先是增加真实财富，也就是俗称的做大蛋糕。另一种方法是切断河流。这块蛋糕可以少削减一点行政支出，多做一点民生支出。这两种方法都可以，都不会造成恶性通货膨胀。最可怕的是蛋糕还没有变大。如果行政支出削减得很大，民生支出削减得很大，那么其他支出就很小，最后必然是恶性通货膨胀。