曹仁超：加息不会杀死牛市

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香港投资评论家曹仁超本周在接受《中国证券报》采访时表示，对过去一段时间加息的担忧导致a股进入缓慢牛市。但加息并不会扼杀牛市，投资者可以在上证指数2600点左右吸纳。

仍有一两次加息

《中国证券报》:央行在春节假期最后一天宣布加息，有些出乎意料。央行连续三次加息果断，控制物价的决心显而易见。但也有投资者担心，在信贷总量有望下降的情况下，持续加息的紧缩措施将抑制资本市场全年的表现。

曹仁超:从加息开始到信贷总量下降，存在所谓的滞后效应。通常消费物价指数是在第三次到第五次加息后逐步控制的。这是央行第三次加息。中国的消费价格指数能否从峰值回落还不得而知，或者可能需要第四次、第五次加息。

中国证券报:政府将价格控制作为今年工作的重点。你认为今年内地物价形势的严峻程度如何？

曹仁超:今年要把消费物价指数控制在4%以内有点困难。受气候影响，今年食品价格将大幅上涨。受政治影响，今年油价高企，内地cpi涨幅难以控制在4%以内。以后还是要加息一两次的。

中国证券报:如你所说，如果a股市场因投资者恐惧加息而进入缓慢牛市期，投资者今年该怎么办，几率比较高？

曹仁超:过去一段时间对加息的恐惧，导致a股进入慢牛期。但加息并不会扼杀牛市，投资者可以在上证指数2600点左右吸纳。

高铁时代即将到来

中国证券报:最近埃及的动荡直接刺激了国际油价飙升，超过100美元。如何预期未来国际油价走势，对大陆会有怎样的影响？

曹仁超:埃及的政治局势倾向于蔓延到沙特阿拉伯。沙特阿拉伯是世界上最大的石油出口国。以上因素会使全球油价走高，对大陆的直接影响是燃油成本上涨带来的负担，会推高企业成本。

中国证券报:有人认为最新一轮货币战争以美国的彻底胜利而告终。新兴市场国家提高了利率以抵御通胀。你认为这会对新兴市场经济体的复苏产生影响吗？

曹仁超:自1971年以来，每次货币战争的大赢家都是美国，人们普遍认为这次也不例外。1980年，金价被炒至850美元后，进入20年熊市，给阿拉伯国家造成重大损失，油价下跌20年。1990年日本股市被炒到39000点后，也出现了20年的熊市。请不要太早确定美国是否会成为大赢家，因为新兴市场国家已经做好了准备。

中国证券报:高铁板块近期的表现非常抢眼。有人认为，未来十年，高端制造业将取代房地产成为中国经济发展的支柱。你怎么想呢?

曹仁超:我个人同意“高铁”时代即将到来。随着交通条件的改善，每个城市由于地理环境、人口、资源的不同，都有自己的发展方向，逐渐成为有自己特色的城市，就像今年的美国。在时代变迁的过程中，既有商机，也有挑战。