青年券商研究员之死

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5月4日，上证综指跌破2900点。国内股指期货一同下跌，主合约下跌2.60%。

研究股指期货的赵立晨已经看不到这一幕了，今天是他“前七”的忌日。

一周前的4月28日，申银万国的研究员赵立晨跳楼身亡，享年33岁；在他之前，发生过一些事故，包括CICC一名研究员的突然死亡，普华永道一名女硕士的死亡，以及伦敦金融城中国第一代人的自杀——他们都很年轻，刚刚开始他们的职业生涯。

金融业的积累，在这些极端案例的冲击下，总是变得更加真实。

死亡的确定

4月28日，赵立晨从他平时工作的11楼跳下，这里是证券投资与衍生品总部，赵在这里从事股指期货研究。

即使信息有限，我们仍然可以拼凑出一个典型的金融业青年形象。

赵立晨，1978年出生于辽宁，上海财经大学金融学院硕士。2007年毕业后，赵进入深湾总公司工作。当时他的应用方向是金融衍生品量化研究；同年12月13日，获得证券从业资格证书。

年轻经纪研究员去世

在神湾翻赵立晨的简历，似乎一帆风顺。

2009年4月，赵在深湾参与了两个与股指期货相关的课题，获得中国证券业协会2008年金融产品创新奖二、三等奖；同年还与母校校友合作，在一家全国性学术刊物上发表论文。

参考证券行业的薪酬制度，赵立晨以上资历可以换取年薪30万左右，以及一定数量的季度奖和年终奖；这样的社会价值与社会同龄人相比，是令人羡慕的。

但是，赵立臣亲自制止了这一切。

伴随着他自杀消息的传播，是“赵立晨生前担任衍生品投资经理，近期股指暴跌引发持仓爆仓”的谣言；然而，4月份以来的市场趋势使得这一信息更加难以捉摸。

数据显示，以4月11日为界，沪深300指数上半年冲至3380.53点，但随后一跌再跌；到本月最后一个交易日，也就是4月29日的3147.14点，已经下跌了6.90%。

“目前期货公司的保证金一般在15%左右，相当于杠杆的6倍左右。当沪深300指数下跌近7%时，意味着损失高达40%；如果一个投资者坚持在高位做多，甚至一直补仓，那么结果就是做空。”上海一家私募股权公司的创始人给记者举了个例子。

“但这是一个非常极端的情况。”负责人强调；现实中，一旦出现连续亏损导致资金不足，就会要求投资者追加保证金或强行平仓，真正的亏损爆仓并不常见。

赵立晨从事的证券行业应该受到更多关注，该行业在股指期货交易中受到更严格的监管。

从赵立晨生前所在部门来看，深湾自营账户操作由证券投资衍生品总部负责。在监管规定下，券商自行参与股指期货的目的被牢牢限定在“套期保值”的范围内。

套期保值，即买入或卖出与现货市场数量相同但方向相反的期货合约，以对冲现货市场的未来风险。

“如果你按照套期保值操作，券商持有的现货头寸基本上是多头，相应的套期保值交易应该会卖出空，但它应该会从这波下跌行情中获利。”某券商衍生品部门负责人向记者解释。

28日晚，沈万第一次回应“股指期货破仓”传闻:“该员工是公司总部的研究员”，公司解释说，作为研究员，赵立晨不会接触实际投资操作。

此外，沈湾还强调，公司自去年以来一直开展股指期货套期保值业务，并未进行其他股指期货交易。而且股指期货套期保值业务运行正常，处于盈利状态，近期也没有运营。上一页12下一页