夏斌：2011年我国或将告别负利率时代

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夏斌，中央银行货币政策专员(数据图)

自通货膨胀出现以来，央行一再采取加息和提高存款准备金率的手段来抑制物价的快速上涨。目前，调控措施似乎还没有结束，人们还不确定未来空加息的幅度有多大，加息多少。对此，中央银行货币政策委员会委员、国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌认为，中国很有可能利用今年加息的机会达到实际的正利率水平。

夏斌说，中国目前的负利率太高了。同时，由于价格压力、中东北非动荡、日本地震等因素，相关部门加息压力很大。他指出:“今年的宏观经济仍然需要以控制价格为主要任务。与其晚加，不如早加，尽快稳定预期。”

夏斌表示，今年要达到正利率水平，意味着中国将大幅加息。在宏观调控频繁的情况下，很容易猜测中国的货币政策是否收紧。对此，国家行政学院决策咨询部研究员王认为，货币政策并未真正收紧，预计二三季度将出现投资过热，宏观调控不会放松。通货膨胀只是次要问题，已经过了通货膨胀的高峰期。

王说，投资过热的迹象已经出现，预计将在第二季度和第三季度出现。原因有三。一、2011年是“十二五”的第一年。各地纷纷出台传统增长偏好下的高增长规划目标，增长主要靠投资；二是2011年前两个月进口增速明显快于去年，主要受一般贸易增长带动，反映了国内投资需求，也说明国内投资继续加速；三是1月银行贷款1.13万亿，2月5300亿，主要受严控影响。但从各方面来看，贷款冲动依然较强，反映出企业投资需求旺盛。

与货币主义者相比，王认为，中国的高汇率不一定会导致因产能过剩和内需不足而导致的高通胀。中国没有高通胀的内生基础，从2010年第四季度到2011年第一季度已经度过了通胀的高峰期。

这一判断得到了民生证券副总裁兼首席经济学家滕泰的认可。他表示，目前通胀的主要原因是食品通胀，而本轮食品通胀与2007年的食品通胀完全不同。2007年食品涨价源于猪肉涨价，这一轮是蔬菜通胀。猪肉涨价周期长达12-15个月，蔬菜涨价3-4个月，所以本轮cpi峰值已经过去，去年11月是高点。预计3月份cpi同比增速将回落至4.7%。