银行的“华丽困境”

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税后利润8991亿元，同比增长34.5%。2010年，国内商业银行业给出了很好的答案。银监会近期公布，截至2010年底，银行业金融机构总资产95.3万亿元，比2009年增加15.8万亿元，增幅19.9%。

作为高端产业，金融业的发展尤为关键。银行体系是国内金融业的核心，也是资产规模最大的，直接关系到很多工业行业的发展趋势。纵观银行业近几年的发展，在剥离不良资产、成功完成股改、陆续上市之后，银行业经历了激进而快速的成长，这种成长是建立在庞大的“板块”之上的，使得传统制造业远远落后。

因此，一些评论者甚至质疑银行业和工业之间的竞争。一方面，很多行业的融资瓶颈依然突出；一方面，银行业的“穷得不爱富人”式的信贷供应和高利润逐年增长。现在投资4万亿，最明显的好处大概就是银行业本身了。尽管提高存款利率和加息等收缩流动性的措施相继出台，但息差仍在继续扩大，这使得银行仍在高速增长，短期内令国际同行羡慕嫉妒恨。

资本市场上，四大行争抢业绩的时候，股份制商业银行在暗地里争增长，城市商业银行不甘寂寞排队上市，投资者只是被银行的盈利能力惊呆了，却不“买单”。银行业上市公司的市盈率仍然是整个市值低迷最深的部分。

不可否认，随着信贷规模的不断扩大和资本市场相应的巨额再融资，“当银行行长这么容易”的嘲讽是刺耳的。但现实依然是，利差收入占国内银行业高增长的绝对因素，从规模上看，中间业务仍是一个小的支撑作用。这么容易赚钱，银行业有多大动力实现十二五规划的转型调整？如果继续这种发展模式，银行业的高速增长会给整个经济带来系统性风险吗？利率市场化是银行保持变革精神的灵丹妙药吗？

高增长率是不可持续的

“人才”:2010年，国内银行业利润增速仍高达34.5%。如何看待这种增长？

赵庆明:利润增长率有个基数问题。比如农行(601288)2010年利润同比增长49%。其资产规模和建行、中行差不多，但就是因为基数小。2009年国内贷款增长较快，但银行利润很薄，部分银行可能还有财务损失，所以之前基数可能比较低。要比较，还要看资本利润率和资产利润率，这样可比性更强。

孙:目前银行的高利润率其实是宏观调控的影响还没有完全显现出来。过去，在政府的金融刺激下，银行获得了息差。之前的房贷规模很大，房贷收入的增加体现在利润收入上。此外，目前的加息将有利于银行的股票资产。

“人才”:与国外同行和国内其他行业相比，这个增速是否在合理范围内？

赵庆明:这个数字比不上外资银行。与国外相比，我们在资产回报率和资本回报率方面与他们几乎没有什么区别。就利润增长而言，国际上宏观经济没有完全复苏是正常的。

孙:外资银行还处在去杠杆化、瘦身、裁员、节约成本的过程中；不像我们，我们是项目带动，通过扩大贷款规模来增加利润。如果外国经济复苏，他们将像我们一样通过投资新项目获得利润增长。一个是新投资带来的增长，一个是节约成本带来的增长，这是不一样的。

郭田勇:中国经济增长迅速，需求强劲。银行通过改革提高了公司治理和管理水平，盈利能力不断提高。总的来说，这一增长率仍在空.的合理范围内

“人才”:根据目前的经济形势和银行盈利模式，这样的增速能持续吗？

赵庆明:我觉得银行业是走在正确的发展轨道上，不会增长超过30%。此外，今年的信贷增长低于去年和前年，也会影响利润增长。还有，在宏观调控的影响下，随着经济增长率的下降，企业的还款能力会下降，银行的不良贷款会得到更多的处理。这样会降低利润。

孙:未来增量贷款减少会影响新业务，但还是有库存。至于转折点，积极的财政政策并没有退出，银行只是暂时受到国家政策的限制，所以短期内会有影响。转折点将在下半年出现增速下降，但十二五规划启动后不久，投资仍将升级，增速将再次上升。现在银行都说没钱了。随着“十二五”规划的启动，银行将有充足的资金。再加上货币政策紧缩，大量资金会回流银行。

利率市场化条件不足

“人才”:现在有一种观点认为，银行业的高利润增长，有相当一部分来自行业的利润竞争。你怎么看待这种观点？

赵庆明:目前我们的利率还是行政决定，其中有一些市场化的因素，但是监管并不是简单的偏向银行。虽然银行进入门槛很高，但是现有的银行竞争非常激烈。

孙:中国不仅银行加息，民间资本也在加息。今天流动性泛滥，物价上涨，货币政策解决不了问题。利率越高，对行业来说越难，市场上的钱越来越多，甚至银行里都没有。这样加息的话，还是不缺钱的，行业逼出来的钱会跑进灰色系统。现在关键是通货膨胀推高了成本。要从降低成本的角度考虑，通过减税和扶持民间资本来抵御成本上涨的压力，这是关键。

郭田勇:这是一个部门。虽然银行赚的钱少，但是行业可以赚的钱多。这一方面与国家调控政策有关，如何设定利率是政策的制定。此外，从金融业的作用来看，银行业更加稳定，有助于维护经济稳定。如果银行不赚钱，就像美国一样，也会对社会产生负面影响。

蔡颖:从银行的收入结构来看，国内银行主要依靠利差收入，但在利率市场化的大趋势下，银行未来的利润增长会走下坡路吗？

赵庆明:我行收入结构以利差收入为主。中间业务收入低很多，只有10%-20%，而国外利差以外的收入占50%以上。其实每一种商业模式都有它的优点和缺点。关键是看宏观经济形势，看银行的风险管理能力和内控能力。与世界上大多数已经实现利率市场化的国家相比，利差在中下游，所以并不是说利率市场化后利差会缩小。

孙:现在的问题是，银行实行利率市场化的条件还不具备。通货膨胀风险已经存在，再加上其他风险，人们感受到了财富缩水的压力。毕竟现在的人不注重消费，而是注重财富增长的需求，所以通货膨胀是靠财富增长来应对的。但国内银行的难点在于普通人对理财收入要求非常高，难以开展中间业务。目前，普通人不想把钱交给银行。除非储户承担风险的能力得到提高，否则银行开展中间业务的空空间将大大扩大。

郭田勇:即使不进行利率市场化改革，仅依靠利息收入的银行资本也会出现瓶颈，利息收入比例下降将是未来的趋势。未来，随着利率市场化改革，银行利差收窄将对银行利润产生负面影响。

“人才”:前两年宽松政策的出台，让银行产生了大量的长期贷款。如果基于息差的增长模式不改变，这类贷款是否会成为未来的隐患，从而引发系统性风险？

孙::只要政府的积极财政政策不退出，银行利润的波动就不会很大。关键是如何让民间和产业资本走上舞台中央，让银行的成长不是政府推动，而是企业自己推动，这才是关键问题。