邹平座：货币政策重心应转向优化金融资源配置

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昨天备受关注的一季度经济数据发布，cpi上涨5%；3月份，cpi同比增长5.4%。同时，中国经济网邀请央行金融研究所研究员邹平佐、中国国际经济交流中心信息部副主任、经济学博士、金融学教授徐洪才作为《中国经济在线访谈》栏目嘉宾，首次解读最新cpi数据。两位专家一致认为，cpi数据基本符合市场预期。针对目前涨价是货币流动性过剩的观点，两位专家认为，货币总量基本合理，流动性是相对盈余而不是绝对盈余，金融资源的有效配置是关键。

邹平左指出，要调整好资金总量，转移工作重点，优化财力配置。目前所谓的流动性过剩是相对过剩，不能用简单的过剩来解释。这个所谓相对，就是说中国金融市场的资源控制效率有待提高。例如，许多银行已经开始调整信贷策略。但总体来说，银行业中小企业的渠道是堵塞的，资本市场也是堵塞的。资本市场发展水平不够。资本市场是一个学来的东西，还是有一个过程要打通下面的脉络的。与此同时，外汇结算系统和我国国际国内资金流动也受到阻碍。

他认为，目前的金融效率有待提高，以上三个堵塞已经影响了金融资源的配置效率。所以流动性过剩就会像堵水管一样膨胀起来。表面上，到处都是水。事实上，我们经济生产力的根本缺乏财政支持，即我们千千数以千计的创新企业和中小企业应该通过更科学的方法获得财政支持，这需要我们付出巨大的努力来完成战略。只有提高金融效率，才能在增加有效供给的同时控制价格。邹平佐建议，应加大努力，提高金融资源的控制效率。调整利率只是央行的手段，只是一个方面。

与此同时，参与采访的徐洪才教授也表示，从广义货币和狭义货币的增长区间来看，货币总量相对温和，正在接近控制目标。另一方面，从全社会的融资规模来看，去年14万亿以上的融资规模中，银行信贷资金近8万亿。事实上，银行信贷资金已经成为总的供应渠道，以及各种其他直接融资、信托产品、金融市场、债券融资、外汇、贷款等。现在占的比重越来越大，这反映出我们目前的金融结构正在优化，这是一个好现象。从未来发展的角度来看，央行应继续控制货币总量，同时合理引导直接融资的发展。但是，从直接融资的整体规模来看，是惊人的。ipo，包括配股和增发，是一种直接融资方式。但是中小企业收到的资金仍然很少，主要是因为我们的多层次市场体系不完善，以银行股、金融股为代表的大量蓝筹股挤压了中小企业的融资。此外，我国金融机构在改善中小企业金融服务方面还有很大的发展空间。同时，他还提出对更多的小企业实行免税或减税，放水养鱼。