周小川：利率调整不能只顾CPI

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目前在外部条件不完全了解的情况下，从央行的角度来看，无法预测人民币一年内的升值。

今年的货币政策由适度宽松转为稳定，我们肯定会觉得资金流动性比去年更紧。

利率调整不仅要考虑cpi，还要有很多其他的政策目标。

在通胀压力下是否调整汇率，在cpi高企下是否“负利率”……在昨天举行的“货币政策与金融问题”新闻发布会上，中国人民银行行长周小川就当前普遍关注的货币金融热点问题逐一回应。在谈到人民币汇率话题时，周小川再次强调，将以市场供求为基础，参照一篮子货币进行调整，使人民币汇率基本稳定在合理均衡的水平。

同时，周小川表示，在应对全球经济危机的国民经济成功复苏后，通货膨胀有所加剧。在这种情况下，利率政策将是一个重要的应用工具。另外，在他看来，目前中国的通胀预期普遍持平。

★关键词:利率

从中期来看，实际利率一般为正

针对记者提出的“普通人把钱存在银行，资产会不断缩水”的建议，周小川回答说，从典型的存款利率来看，央行应该在中期保持存款赚取正利率，即存款利率可以高于cpi。周小川还说，cpi有时候变化很快。比如去年下半年，利率可能跟不上，会出现短期实际负利率。

此外，周小川还强调，利率调整不仅要考虑cpi，还要有很多其他政策目标。比如利率可能会对资本流动、整个经济、储蓄率、贷款和资金成本产生影响，所以是综合影响。回顾中国近一二十年的历史，中期来看，实际利率普遍为正。

★关键词:汇率

汇率不是对付通货膨胀的最重要的工具

通货膨胀压力增大会不会一次性大幅调整汇率？

周小川说，中国是一个非常大的经济体，人口多，经济规模大。所以，虽然汇率调整在一定程度上对国内物价有一定的影响，但是相对于小国的开放经济，这种影响并没有那么大。在应对通胀的各种政策工具中，一些最重要的工具并不特别关注汇率，因为还有其他几种工具。因此，汇率政策和汇率改革应坚持“三性”，其中之一称为渐进主义，即以渐进主义推进汇率改革，增强汇率弹性。

★关键词:cpi

Cpi数据应该考虑节日的影响

根据最新发布的cpi数据，周小川表示，一般来说，中国cpi数据有两种:同比和环比，引用的数据大多是会受到去年基数影响的同比数据。周小川说，这些基地总体稳定，但在金融危机期间，这些基地非常不稳定。特别是2008年9月以后，因为金融危机造成的巨大变化，在判断同比数字时要考虑基数的影响。同时，在中国，也要考虑春节等节日的影响。春节对消费和价格影响明显。考虑到这些因素，我们可以判断通货膨胀预期是上升、下降还是基本稳定。

★关键词:货币政策

今年的流动性比去年更紧张

周小川表示，存款准备金主要调节整个经济和金融市场的总流动性。今年的货币政策由适度宽松转为稳定，肯定会感觉资金流动性比去年更紧。“我认为这只是反映了政府决定的经济政策的实施和我们货币政策想要实现的目标。”同时，周小川表示，每个机构的财务状况是否吃紧，或者吃紧到什么程度，与机构本身密切相关，取决于自身的财务状况、市场和客户。

★关键词:扩大消费

扩大消费的政策逐渐产生了效果

针对记者提出中国目前整体投资比较大，说明消费比较少的说法，周小川回答说，就占整个gdp的比重而言，中国目前的投资比例过高，消费比例过低。但去年情况有所好转，每月商品零售总额增速连续几个月在19%左右或以上，大部分月份都在18%以上。

周小川表示，这表明政府扩大消费、鼓励消费的政策正在逐步产生效果。同时，他解释说:“当然，这个时间可能相当长，不是说人的习惯和观念可以一下子改变。与此同时，中国老年人消费更加谨慎，许多年轻人负债累累。不同的群体，不同的群体是存在的，但总的来说，他们在朝着好的方向变化，但不会很快变化。”

★关键词:人民币升值

不会预测人民币升值

关于人民币升值预期，周小川表示，汇率政策仍然是一句老话，将在市场供求基础上，参照一篮子货币进行调整，保持人民币汇率基本稳定在合理均衡的水平。同时，去年6月开始的汇率改革是为了增强汇率的灵活性。周小川表示，目前在市场供求等外部条件还不完全清楚的情况下，比如欧元对美元、日元对美元的一年变动，从央行的角度来看，不会预测人民币一年内会如何升值。